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7月收官:权益类基金仓位先升后降 股基仓位连降两周

发布日期:2019-08-07 浏览次数:

  7月收官!权益类基金仓位先升后降,股基仓位连降两周

  7月最后一个交易日,A股股指集体飘绿,上证综指本月累计下跌1.56%。市场陷入横盘调整,如何调整仓位成为考验众多基金公司的难题。

  国金证券发布的仓位测算数据显示,7月初权益类基金整体小幅加仓。但自7月中旬以来,权益类基金仓位整体微降。其中,股票型基金仓位已连续两周下降。

  业内人士对《国际金融报》记者表示,如果投资者有较长投资周期,当前时点可继续配置股票,A股市场或在四季度较大概率迎来突破拉升。

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  股票基金仓位连降两周

  自4月中旬上证综指走势急转直下后,近三个月来,A股市场都处于横盘震荡调整状态。7月初,大盘曾突破3000点,一度点燃拉涨的希望。但月初的反弹持续没多久,两市成交量和市场情绪偏好再次遇冷,维持震荡调整至月末。结合7月份市场整体表现来看,基金仓位变动存在吻合的规律。

  根据国金证券发布的基金仓位测算数据,7月首周权益类基金仓位均有小幅提升。其中,股票型基金仓位达到88.59%,环比上期增加0.91%;混合型基金仓位达到67.85%,环比上期增加1.54%。从基金公司整体仓位来看,有98家基金公司选择在7月首周加仓,31家基金公司选择减仓,二者最高仓位变动差距达到40%。

  不过,7月首周之后的市场表现令人有些捉摸不透,各家基金经理纠结应该加仓还是减仓。7月的第二周和第三周,市场震荡下挫。从数据来看,基金公司仓位调整策略各不相同,股票型基金和混合型基金仓位先后交替出现提升和下降。

  7月的第四周,股票型和混合型基金仓位均出现不同程度下降。具体来看,股票型基金仓位下降2.58%,最新仓位为86.52%;混合型基金仓位下降3.17%,最新仓位为69.16%。各家基金公司在该区间内,仓位调整策略均倾向减仓,有84家基金公司降低仓位,9家公司仓位降低幅度超10%。

  整体来看,7月份股票型基金仓位下降2.07%,混合型基金仓位提升1.31%,总的权益仓位出现小幅下降。

  恒丰泰石董事总经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时表示:“基金仓位的短期变化属于估计结果,受基金持仓结构调整和股市风格轮动影响,常常会对基金仓位变化判断出现误差。”

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  主动基金跑赢被动

  由于基金公司对仓位和标的配置的调整不同,导致主动型和被动型基金净值表现也出现差距。

  Wind数据显示,截至7月26日,7月份以来,有95只股票型基金单位净值涨幅超5%,这些基金配置的行业主要为电子和农业行业等。其中,单位净值涨幅排名前20 的基金中,仅有4只为被动指数基金,其余均为主动股票型基金。而净值涨幅后20位名单中,有17只为被动指数基金。

  整体来看,有主动选股能力的混合型基金平均收益为2.14%,要优于包含被动选股的股票型基金1.7%的平均收益表现。

  相比公募基金的频繁加减仓行为,以北上资金为代表的外资则显得更加坚定。7月绝大部分时间里,北上资金均是净流入A股市场,整体净流入高达120亿元。韩玮认为,北上资金持续净流入主要原因是目前A股处于价值洼地,以及A股计入国际指数的比重不断提升。

  面对短期市场的震荡徘徊表现,上海证券认为,其原因有三点:一是国家统计局发布规模以上工业企业利润数据,6月工业企业利润当月同比增速由正转负,经济仍然存在下行风险;二是科创板开市后,从A股成交量来看,未能吸引增量资金大量入场,存量博弈下,震荡格局难以迅速打破;三是市场对本周美联储降息已经有所反应,不超预期的情况下,难以为市场带来很大提振。 

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  消费降温科技拉升

  此前,公募基金核心资产更倾向于大消费,多家公募在二季度抱团配置此类行业白马股。但自7月份以来,机构更偏向抱团研究电子等领域科技股,而大消费白马股频频出现业绩爆雷等风险(比如涪陵榨菜辅仁药业等)。

  截至7月31日收盘,7月份保持上涨的6个申万一级行业指数分别是农林牧渔(7.31%)、电子(6.99%)、国防军工(4.99%)、休闲服务(1.06%)、家电(0.94%)、电气设备(0.64%)。而一向增长居前的食品饮料行业指数,以-2.73%的涨幅跌至第21名。

  新加坡五福资本CEO伍治坚在接受《国际金融报》记者采访时表示,更看好消费行业前景。目前,电子行业平均市盈率在30倍左右,过去10年的历史平均为46倍左右,相对处于低位。相对而言,消费行业的整体估值是比较高的。比如,沪深300消费行业的平均市盈率在32倍左右,高于过去10年平均26倍左右的市盈率。投资者在购买任何消费类股票前,应该首先意识到这个大前提。

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