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更多银行理财子公司产品正在路上

发布日期:2019-07-08 浏览次数:
更多银行理财子公司产品正在路上



1元起投、可投资股市、净值化管理……银行理财子公司的新产品正在路上。近日,中银理财正式开业,这是继工行、建行、交通银行之后第四家国有银行的理财子公司。

据不完全统计,近期已有11家银行获批开办银行理财子公司,32家银行正在申请设立理财子公司。业界和普通投资者期待已久的银行理财子公司,终于揭开了它的神秘面纱,目前已开业的4家银行理财子公司都发行了哪些产品?新推出的理财产品和之前相比有哪些变化?又将对银行的资管业务带来哪些机遇和挑战?

盘点:理财子公司产品5大亮点

查询已经开业的四大银行理财子公司发现,目前工银理财、交银理财均已发布了新的理财产品。从这两家银行理财子公司的产品,或许可以初步看到未来银行理财子公司的产品形态。

在中国工商银行官网看到,在“理财”页面中已经出现“子公司理财”这一栏,不过目前该选项下并未展示产品。工行相关工作人员透露,作为首家开业的银行理财子公司,工银理财开业之初便发布了6款新理财产品。

在交通银行官网“理财产品”页面,同样发现3款新理财产品,其发行机构为交银理财有限公司。

1、起投金额低至1元

与之前动辄万元投资起点相比,最大的变化就是起投点降低,最低至1元。

发现,工银理财首批推出的6款理财产品中,5款产品认购起点金额为1元,还有1款认购起点金额为1万元。相较于之前的理财产品,认购起点大幅降低。交银理财的3款理财产品,认购金额均为1元起。低投资起点也就意味着更多投资者可以购买到该产品。

 

2、理财期限长

注意到,工银理财和交银理财发布的产品中,仅有1款为每日可赎回,其他产品投资期限都比较长,最短封闭期为1年,最长的产品期限为5年。

业内人士认为,理财新产品设置较长期限或是由于净值型产品的波动较大,若期限较短,或导致客户频繁赎回,不利于资产净值管理。

国家金融与发展实验室副主任曾刚在2019国际货币论坛上谈到,因为资管新规对期限错配有很强要求,所以未来一些保障性的产品、期限更长的产品可能会更多。这也表明,未来风险上可能会出现更加多元化的产品形态,期限形态上也可能会更长。

3、风险中等

银行理财的风险等级共分为五级,从一级到五级,风险水平由低到高。目前,银行的理财产品以一级、二级为主。

根据产品说明书,工银理财首期发布的6款产品中,5款产品的风险等级为三级,也就是不保本、有一定可能亏损。交银理财3款产品中,2款产品风险等级为三级,仅有1款风险等级为二级。由此也可以看出,银行理财子公司在风险偏好上,或许比从前的理财产品更高。

4、产品收益率变为业绩比较基准

投资者更关心的是理财产品的收益率。日前,普益财富公布的数据显示,6月382家银行共发行了8329款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品)。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.12%,较上期下降0.01百分点。

而在银行理财子公司推出的产品中,预期收益率的表述已经变为“业绩比较基准”,熟悉基金的投资人对此或许并不陌生,“业绩比较基准”仅能作为一个收益率的参考值。

交银理财的产品说明书中写道,该业绩比较基准不代表本产品的未来表现和实际收益,或管理人对本产品进行的收益承诺。业绩比较基准是用于确定管理人是否收取超额业绩报酬,投资者所能获得的最终收益以管理人实际支付的为准。

工银理财推出的6款产品中,其中3款业绩比较基准是4.5%,还有一个理财产品业绩比较基准达5%。而交银理财的理财产品中,2款业绩比较基准较低,为0.1%-0.5%。

5、产品净值化

事实上,长期以来,银行以发行预期收益型产品为主,大量采用滚动发行的运作模式,信息披露不透明,普遍存在“刚性兑付”的现象。

查阅产品说明书发现,银行理财子公司推出的新理财产品均为净值型产品,产品成立日单位净值为1。这也和购买基金产品类似,银行理财不再是“保本理财”,而可能在净值上下波动。

挑战:平稳处理好存量理财产品

根据资管新规要求,各大银行要在2020年底前处置完存量理财产品,现在距离上述时间要求,仅剩下一年半。

根据中国人民银行2018年4月发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,为接续存量产品所投资的未到期资产,维持必要的流动性和市场稳定,可以发行老产品对接,但应当严格控制在存量产品整体规模内,并有序压缩递减,防止过渡期结束时出现断崖效应。过渡期结束后,金融机构的资管产品按照《意见》进行全面规范(因子公司尚未成立而达不到第三方独立托管要求的情形除外),金融机构不得再发行或存续违反《意见》规定的资管产品。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受专访时表示,银行原来的非标资产和表外资产有两个去处,一是设立理财子公司的要把这部分存量转到理财子公司里,二是没有设立理财子公司的需要把表外转入表内,表内非标进行压缩。

“按照规定设有三年的过渡期,现在时间还剩下一年半,有点紧张。”赵锡军分析到,关键就是要把资金池和资产池脱钩,错配的要把它理顺。如果腾挪余地足够大,应当可以很快完成,估计大型银行都没有问题,因为它有很多的腾挪空间,但是中小银行就很难说了。7月6日,银保监会副主席曹宇表示,城市商业银行的理财子公司设立工作已经起步,农村商业银行、外资银行等也在积极推进,这或许意味着这些中小银行、城商行也可以把表外移到理财子公司。

工银理财相关负责人对表示,现在工行正在逐步转型过渡,工银理财成立以来,符合资管新规要求的子公司产品规模约4000亿元。工行去年已经开始布局,按照资管新规要求进行产品改造,产品改造和新布局在同步进行。

机遇:着力打造投研能力和科技能力

随着2018年资管新规落地,大资管行业进入变革时期,银行理财子公司不仅面对自身如何转型的问题,在外部竞争激烈的情况下如何突出重围、实现发展,也是银行理财子公司需要进一步思考的。

曾刚指出,理财子公司的一个突破点是在互联网。互联网实际上代表了整个行业的发展趋势。过去一段时间,不光是理财产品,整个银行的业务都在线上化。现在银行离柜率非常高,个别上市银行理财产品的销售重心也在往手机端迁移。为了适应趋势,理财产品、传统的信贷业务也都在线上化。所以,银行理财子公司也要充分利用好这一突破点,在销售方面更加多元化、线上化。

“运营模式的创新,其实才是真正重要的。”曾刚进一步表示,从余额宝的成功可以看到,并不是它的绝对收益有多高,而是它的运营模式和以往不同,所以银行理财子公司除了打造投研能力以外,还需大力打造科技能力。

平安银行总行资产管理部副总裁贾志敏认为,资产管理机构需要从渠道、产品、投研、科技和文化五个方面打造核心竞争力。其中,在渠道和产品方面,要发挥银行在渠道端的优势,建立产品创新和产品创设的快速反应机制;在投研方面,建立大类资产配置和类属资产研究协同的投研体系;在文化方面,加快信贷文化向投研文化的转型,建立极度开放、极度透明的学习型组织;科技方面,打造基于顶层设计和迭代的科技体系

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