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【财经分析】推升生猪肉禽板块热度

发布日期:2019-06-19 浏览次数:
【财经分析】推升生猪肉禽板块热度


6月以来,全国多地猪价加速上涨,业界普遍预计,猪价将开启快速上涨的通道,迎来“超级猪周期”,利好生猪养殖和肉禽养殖板块,带动农林牧渔板块热度持续上升。与此同时,受猪瘟疫情影响,中小散户加速推出,国内养殖业竞争格局加速集中,上市公司尤其是龙头企业有望在此轮猪周期中加速成长,值得关注。
 
猪价加速上涨 农林牧渔板块热度有望持续上升
 
智农通APP行情宝数据显示,6月8日至14日,全国外三元生猪均价为16.01元\/公斤,相比前一周均价上涨0.17元\/公斤,比去年同期猪价上涨38.2%。6月18日,全国猪价继续大面积上涨,上涨省份18个,其余持稳。与此同时,2019年初至今,农林牧渔板块表现强势,
 
6月10日至16日,农林牧渔II(申万)指数收于3366.12,相比上周上涨3.59%,跑赢沪深300指数1.06个百分点。券商分析师预计,受猪肉价格上涨等利好因素支撑,板块有望迎来量价齐升。
 
招商证券农业首席分析师雷轶指出,当前猪价预期强烈,在在猪价、出栏量、去产能3个方面因素共同影响下,叠加龙头公司的出栏量处于底部向上的状态,农林牧渔板块有望迎来量价齐升。特别是猪价突破18元\/公斤之后,板块热度将持续上升。
 
其中,猪价上涨及产能去化等因素利好生猪养殖板块。华泰证券农业首席分析师许奇峰指出,受非洲猪瘟疫情影响,国内生猪产能去化幅度已经可以支撑一轮猪周期的反转,现阶段生猪板块已进入行业基本面兑现阶段,生猪价格上涨是股价核心驱动因素。
 
中信证券首席农业分析师盛夏称,中期来看,前期两广地区抛售产能大幅去化,当前已经进入生猪供给紧缺阶段,预计供给缺口将逐月拉大,将导致后期猪价上涨幅度更大,持续时间更长,或超预期。猪价预计将逐月上涨,年内高点或达22-23元\/公斤。当前是生猪养殖板块非常好的配置窗口期,建议一揽子整体配置生猪养殖板块,重点推荐温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份、唐人神、新五丰等。
 
天风证券新兴产业首席分析师吴立指出,从历史数据比较看,不论是从猪价于股价关系、市盈率、还是从市净率角度,当前养殖股股价走势刚到半程。本轮周期中,养猪股的周期市值高点对应周期利润高点的PE大概率会超过12倍,目前估值仍有较大的提升空间。
 
受猪肉价格上涨影响,鸡肉替代效应正逐渐显现。许奇峰认为,受生猪短缺以及猪价上涨的影响,国内肉鸡行业也将维持高景气运行,鸡肉替代有望达到历史高点,国内肉鸡养殖板块值得关注。盛夏也表示,生猪供给短缺带来鸡肉消费增加仍然是板块投资的主逻辑,预计肉禽养殖板块景气将持续至2020年以后。
 
规模化养殖进程加快 龙头养殖企业优势明显
 
非洲猪瘟疫情一方面倒逼我国养殖产业全面升级,另一方面也促进产业竞争格局加速集中,加快国内养殖企业规模化进程。
 
非洲猪瘟疫情导致生猪养殖行业剧烈去产能,从结构上看,行业集中度有望快速提升。华创证券农林牧渔首席分析师王莺指出,根据上市生猪养殖企业已发布的5月出栏数据,除天康生物、雏鹰农牧未披露5月月报以外,其余上市生猪养殖企业前5月出栏量均实现正增长,5月单月仅傲农生物、正邦科技出现负增长。1-5月销量同比增速由高至低依次为金新农(88%)、天邦股份(77%)、傲农生物(74%)、唐人神(60%)、大北农(37%)、正邦科技(29%)、牧原股份(28%)、温氏股份(13%)、新希望(8%)。
 
吴立指出,非洲猪瘟疫情的出现大幅提升了行业的技术门槛,将加速我国养殖产业全面升级,促进产业竞争格局加速集中,促进养殖模式、养殖技术、管理体系的转型与升级。上市养殖集团凭借着资本优势,不仅在防控体系建设上能够及时进行大规模投入,而且产能在持续扩张之中,补栏能力也强,具备较强的抗风险能力。
 
雷轶也认为,优秀的龙头未来3年内利润有可能达到500亿级别,足以支撑其将现有的出栏量翻几番,即使未来行业的净资产收益率(ROE)回到正常水平,其均值也是目前的好几倍,成长空间较大,坚定地认为所有上市公司都会在这一轮周期中迅速成长,尤其是龙头企业值得看好

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